채권

한국은행의 기준금리 인상으로 인해 향후 채권수익률이 상승할 것으로 예상될 경우 가장 투자하기 적절한 채권은?
1. 만기 3년, 표면금리 3%인 할인채 a
2. 만기 3년, 표면금리 5%인 이표채 b
3. 만기 3년, 표면금리 5%인 복리채 c
4. 만기 5년, 표면금리 3%인 이표채 d
5. 만기 5년, 표면금리 5%인 복리채 e

채권수익률이 상승하면 채권가격은 하락하기 때문에 듀레이션이 짧은 채권을 보유하는 것이 유리하다. 따라서 복리채나 할인채보다는 이표채가 유리하며, 이표채중에서는 표면금리가 높고, 만기가 짧을수록 유리하다.
정답:5번

표면금리가 4.0%인 채권을 4.5%의 수익률로 매입한 경우 세후수익률은? (단, 채권시장의 금리변동은 없으며, 이자소득에 대한 세율은 15.4%임)
1. 3.30%
2. 3.38%
3. 3.50%
4. 3.80%
5. 3.88%

이자수익에 대한 세금은 매입금리(4.5%)가 아닌 발행금리(표면금리, 4.0%)로 매겨진다. 따라서 이자에 대한 세금은 0.62%(=4.0%x0.154)이며, 이를 매입금리에서 차감한 것이 세후수익률(=4.5%-0.62%=3.88%) 이다.

a공사채 1년물 수익률은 5%, 2년물 수익률은 6%, 3년물 수익률은 7%이다. a공사채 3년물 1년간 투자하는 경우 기대수익률은?(단 수익률곡선의 변동은 없음)
1. 7%
2. 7.5%
3. 8%
4. 8.5%
5. 9%
연환산 자본손익률={(매입금리-매도금리)*잔존듀레이션}/투자연수